Un quotidien montréalais fait aujourd’hui grand état sur deux pages du glissement du siège social de BCE de Montréal vers Toronto. Mais il ne nous donne pas une seule ligne sur le rendement exceptionnel que l’action de BCE nous offre aujourd’hui : un beau rendement de 35 %, rien de moins. À chacun ses priorités.

La nomination du torontois George Cope à la tête du géant canadien de la téléphonie BCE, devait inévitablement déplacer quelques cadres supérieurs de Montréal vers Toronto, où BCE emploie déjà des centaines de cadres supérieurs. C’est en train de se faire, selon le simple bon sens.

Quand Robert Brown, ancien président de Bombardier, a pris la présidence de CAE, il s’est dépêché de transporter le siège social de Toronto vers Montréal, et personne ici ne s’est opposé à ce transfert. Les cinq grandes banques anglophones canadiennes logent toutes leur haute direction à Toronto, même si le siège social de la Banque de Montréal et celui de la Royale se trouvent toujours officiellement à Montréal, et celui de la Scotia à Halifax.

Malgré toute l’importance qu’il conserve, le siège social d’une grande entreprise devient de plus en plus virtuel. Devant la menace séparatiste québécoise, il y a quelques années, on parlait ouvertement de Bell Québec et de Bell Ontario.

Aujourd’hui, 11 septembre, ce qui m’intéresse le plus chez BCE, c’est que dans trois mois au plus tard, soit le 11 décembre ou avant, les acheteurs de cette entreprise vont payer 42,75 $ pour chacune de ses actions, et vont privatiser la compagnie. Trois mois exactement, jour pour jour.

Après la sévère dégringolade de la Bourse de Toronto, au cours des derniers jours, l’action de BCE va ouvrir ce matin à 39,24 $. Petit calcul.

Vous achetez aujourd’hui une action de BCE à 39,24 $, et on va vous la racheter à 42,75 $ dans trois mois au plus tard. Bénéfice assuré, donc de 3,51 $. Divisez-le par votre coût d’acquisition de 39,24 $, et vous obtenez un rendement de 8,95 %… en trois mois. Or un rendement doit toujours se ramener sur une base annuelle, pour pouvoir le comparer avec d’autres rendements. Alors 8,95 % en trois mois, donne bien 35,78 % en un an, n’est-ce pas? Alors le siège social de BCE peut bien déménager à Tombouctou, je m’en fous!

André Hains